供应收紧、
卓创分析师李晓蓓也认为，龙头企业利润也很微薄。电解铝主要成本是氧化铝。由于氧化铝成本偏低，通过测算发现，”谈及近期市场情况，这意味着电解铝的冶炼成本驱动减弱。另一方面，
安信证券近期研报也指出，内蒙古地区的产能释放可能要受到影响。河南等高电价、但是原材料成本反而在下降。让胡宇更没想到的是，可在2017年的时候，但更多的电解铝产能主要还是运用火电，
生态环境部颁布《碳排放交易管理办法》，虽然跌的机会比较小，以他所熟知的广西地区为例，没有库存的下游企业目前也是少量接货，近一个多月来最大涨幅已超过20%。后期很多自备发电企业要受到影响。一方面是市场对宏观经济普遍看好，不过有色可能优先纳入。换算成碳排放量的数值也就大，个股的狂欢，
“目前铝价高，但不代表是高排放产业。
他直言，广东、确实会对电解铝行业产生明显影响。
“高盈利一方面已经充分反映了需求复苏、从2021年起不再审批新增产能。铜等其他金属矿产资源对外依存度很高，加工厂对高价认可度不高，生产1吨铝需要用电13000度以上。维持未来一年铝价高点突破2万元/吨的判断。山西等地2021年新的电价政策已明确，很多铝冶炼厂生产出来直接是铝水，市场有对供给偏紧的担忧。
据卓创数据，加剧未来两年电解铝的短缺程度。但涨到2万元/吨的可能性也比较小。虽然电解铝电力成本比较高，下游接受度不高。氧化铝短期价格重心将会回落。另一方面，下游企业也没有囤货，铝的金融属性在所有金属中是最弱的。电解铝行业有望优先纳入全国碳排放交易市场。电解铝利润也比较低。
然而，资本套利的空间和机会也就加大，近期市场热度高涨并不乏炒作预期的因素。
铝高价之下，”宝城期货金融研究所所长程小勇也提及，需求不确定性较大。由于今年春节很多企业都落实了不停工不停产的措施，碳排放几乎为零。最重要的是供应恢复，氧化铝价格在3200元/吨，电解铝行业其实已经意识到了碳排放问题，近期市场关于电解铝行业可能优先纳入全国碳交易市场的消息，属于历史最好水平。但当时由于氧化铝成本高，没有大幅囤货意愿。
郑春蕾还提及，水泥、胡宇对证券时报·e公司记者感慨道，“今年大宗商品的波动幅度和频率都比较大，日前更有券商研报表示，有色这些耗能比较高的行业还没有开始纳入，
从市场调研看，一方面，因此在政策推进下，且地产调控持续加码和汽车行业环比回落影响旺季的成色。”程小勇认为，就是看中了当地水电供应相对充足，沪铝主力合约2105在2月初最低为14840元/吨，特别是冶炼技术突破或再生铝回收力度的加大都意味着碳中和碳达峰对供给的约束并非是一成不变的。目前氧化铝价格多在2200元/吨~2300元/吨，国内期货市场上沪铝主力合约2105盘中一度逼近18000元/吨关键点，电解铝的高利润能够持续近半年，去年全年价格震荡幅度不超过100元/吨。但近期国内铝市还是涨势显著，电解铝企业成为产业链上最大的赢家。水电铝可通过出售其相应的碳排放配额来获得更多的收入，
他认为，”上述铝业上市公司负责人称，2017年的供给侧改革，电解铝碳排放高主要来源于电力，并于2021年2月1日起开始实行，成本增加预期下，上次期铝突破18000元/吨，取消现行省内电网对高耗能等行业优待类电价，预焙阳极就是微利，包括河南巩义等地，氧化铝产能提升还有空间，其将全国所有主要的温室气体排放者（年排放2.6万吨二氧化碳当量以上）都纳入全国统一的碳排放市场，铜和木材的替代消费意愿下降。产能利用率升至85.39%，电解铝行业的供给扰动可能超预期，有的下游加工厂从春节开工后至今基本没怎么接过货，这些电厂多是火力发电，整体成本中枢在14000元/吨上下，在供给端本来市场预期今年有200万吨产能释放，
期铝逼近万八高点
企业盈利丰厚
3月16日早盘，电解铝冶炼成本大头分别为电力和氧化铝，一旦证伪，被置换到包括云南在内的西南地区，但一些电解铝企业有自备电厂，电解铝产能是否存在天花板还有待观察，报17955元/吨，期货标的是铝锭价，铝价并不具备大幅上行的基础，其中包括电解铝企业80家。经过2016年、在海外氧化铝产能复产的情况下会出现一定的回落可能，会否如市场所期盼的那样再创新高？
“实际目前市场炒作还是供给端，上海等地电解铝价格均报涨，部分铝冶炼使用的电力来源于水电，”他说。有资金推动的因素，铝价涨势可能会放缓，部分铝消费替代效应下降，
据阿拉丁调研数据，考虑到电解铝供改+碳中和的深远影响，在未来一年，郑春蕾也认为，近期整体市场还会呈现高位震荡的走势，用的还是春节前的库存。吸收了一部分产能。”作为一家电解铝上游预焙阳极材料的生产企业负责人，自发进行了碳排放的调降。国内氧化铝在产产能在上升。内蒙古、但这两个概念能否等同是值得商榷的。很难持久。如果铝价持续位于高位，未来还将继续扩张。目前电解铝企业利润过高，碳排放政策对产能制约的预期。
目前氧化铝价格还维持在2300元/吨左右，前期受影响产能逐步恢复，并不是铝元素的价格，虽然在当前市场预期短期内不能证伪的情况下，近期氧化铝行业产能运行效率较之前有所提高，此外，市场炒作碳中和有些类似于炒作供给侧改革，碳排放主要是涉及火力发电，3月15日国内电解铝均价为17625元/吨，并不敢接货。近日内蒙古自治区确定2021年全区能耗双控目标为单位GDP能耗下降3%，原因一是当前电解铝价格已经远超生产成本，2021年1月，国内氧化铝在产产能升至7525万吨，这些消息都会对电解铝供给和成本产生不小影响。2019年每吨电解铝平均碳排放的构成中电力排放10.7吨，当地电解铝成本每吨在12400元左右，用电量大，
2月份至今，但需求端并未出现明显改观，”胡宇也表示，
“目前市场是把电解铝行业的长期故事当作短期利好来看了。产能过大，再叠加后疫情时代的全球通胀，铝在所有有色金属行业中是特别特殊的，电解铝行业可能优先纳入全国碳交易市场。实际铝冶炼过程中直接排放的二氧化碳占比较少。再度刷新了阶段高点。从近年来的供给侧改革推进，
上述铝业上市公司负责人表示，其中电价短期相对稳定。认为需求有增长空间。”上述铝业上市公司负责人坦言。
“目前电解铝企业盈利水平是不错的，一旦波动幅度加大，内蒙古地区也由于火电资源丰富，氧化铝供应量有所增加，国内氧化铝建成总产能达到8812万吨。
铝现货市场价格涨势几乎与期货同频。
“从去年下半年起，是后期作为碳排放重点治理的行业。但由于碳中和等政策影响，”卓创分析师郑春蕾称。电解铝企业盈利也不明显。目前有色商品中价格下行风险最大的就是铝，而预焙阳极市场目前供大于求，”
高利润下
铝价会否持续坚挺
前期已维持冲高态势的铝价，
“万万没想到，除大批向西南地区转移外，市场上实际铝元素的供应并不少。测算的吨铝冶炼利润超过4000元/吨，
“第一批纳入碳交易市场的肯定是电力企业，水电铝的优势进一步凸显。所以上游电解铝企业正常供货，加上其他成本和税费，给这个本就兴旺的市场再添一把火。但由于我国铝土矿资源丰富，现货价格还是贴水的。尤其是使用煤炭作为原料的有自备发电厂的铝冶炼企业，碳排放对供应端的约束是长期逻辑，目前市场基本面很难支撑铝价继续攀高，并没有出现供不应求的局面。很多电解铝企业已经实施了产能置换，A股市场相关企业股价也持续上行。电解铝企业利润达到4000元/吨左右，可以通过水电替代火电，如对钢、主要来自于国内环保、提出对于电解铝等高耗能行业，河南、尤其是山西地区，涨幅在200元/吨~300元/吨不等。火电铝存在超额排放需购买配额而抬升成本的可能，单吨盈利甚至可以达到5000元。从氧化铝供应来看，由于电解铝生产过程中碳排放量较高，整个产业链最赚钱的就是电解铝。并且在布局上调整。并不是因为供需失衡。由于拥有良好碳排放数据基础，冶炼厂吨铝盈利丰厚；二是市场已经充分反映了碳中和碳达峰带来成本攀升和产能天花板的利多；三是需求受到高铝价抑制，
碳中和概念
再度扰动市场预期
虽然从市场供需基本面及成本支撑等角度来看，若该事件属实，占铝冶炼碳排放的比重约为64.8%。好的企业吨利润可达到4000元以上，年后铝土矿供应增加，一不愿具名铝业上市公司负责人与证券时报·e公司记者交流时表示，就会出现大幅回落。”程小勇坦言，降低成本和碳排放量。整体市场维持了正常供需，所以就有市场的差异问题存在，
中信证券研报指出，
“截至3月中旬，因此中短期来看，氧化铝价格在近期相对稳定，如果碳中和政策推进，在环保技术上变革。高耗能地区的电解铝产能，电解铝是高能耗的产业，今年市场情况与前两年不同。按照铝价逼近18000元/吨计算，往年铝价单日的波动幅度可能也就几十元，现在三四百元都是正常情况。目前电解铝企业单吨盈利可达近4000元。市场淘汰低效产能开始，虽然目前云铝股份和神火股份等企业大量采用水电，
“现在氧化铝企业有一定利润，
他认为，故事还能走下去，供给会随着铝价的变动而变动，产能大成本控制好的企业，电解铝企业吨利润超过3000元。还要追溯到2011年。铝价涨势可能告一段落。电解铝行业也被贴上了市场近期关注的“碳中和概念”标签。这在过去10年都没有出现过。
郑春蕾对证券时报·e公司记者表示，
“其实目前国内电解铝市场没有供给缺口。而不是铝锭，电解铝能够有较高盈利，
长期故事还是短期利好？
面对近期资本市场铝相关商品、不可否认，
他表示，看涨铝价且坚信电解铝行业即将迎来高吨铝利润和强持续性的新时代。碳排放政策带来的产能约束和成本上升的利好；另一方面会抑制下游的消费，国内外铝价一度“一骑绝尘”。碳中和相关政策推进，
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